You are viewing iv_g

 
 
19 September 2014 @ 11:30 am
Взято отсюда

Чтобы понять положение актива надо смотреть не только на него, его квартальные и годовые, отчеты, но и его историю и как ведет он относительно других активов.

i/ История актива

Башнефть очень маленькая компания, вся ее привлекательность связана с получением лицензии на одни из последних стратегических нефтяных месторорождений РФ - месторождения Требса и Титова, которые были даны ей, чтобы поддержать разнообразие-конкурентность среди российских нефтяных компаний: условия конкурса были сформулированы под Башнефть + "глава АФК лично пытался заручиться поддержкой ... у президента Дмитрия Медведева". В 2010 г., вероятно, Евтушенков решил связать свою судьбу с Медведевым, а тот поручил ему заняться нефтяным бизнесом, тогда АФК Система имела виды и на "Русснефть", но в июле 2013 эти виды закончились Конкурс на месторождения Требса и Титова был проведен в 2010 г. (самые либеральные медеведеские времена, до начала Арабской весны).

Лицензия Башнефти на  месторождения Требса и Титова была выдана в начале 2011 г., но уже менее чем через 2 месяца ЛУКОЙЛ и Башнефть заключили договор на создание совместного предприятия для разработки месторождений. После этого поятнулась долгая история тяжб, связанная с этим совместным предприятием. Суть события: одна Башнефть никак не могла поятнуть такой актив, она взяла кусок, который не могла переварить. Насколько в этом ей могла помочь вся АФК Система вопрос другой и вопрос уже в значительной степени политический, насколько  АФК чувствует свои пределы.

В марте 2014 Башнефть купила тюменскую нефтяную компанию Бурнефтегаз, на которую претендовали также "Газпром нефть" и Роснефть. Насколько обоснованным и соответствующим финансовым возможностям Башнефти была покупка требует отдельного рассмотрения, но компания еще раз очевидным образом перешла дорогу российским нефтяным гигантам.

ii/ Поверка относительно россйиских и зарубежных гигантов: Роснефть, ЛУКОЙЛ, ExxonMobil
Read more...Collapse )

- - - - - - - - -

Комментарии к той записи:
- Башнефть это кроме того еще НПЗ и еще много в состав входит всякого, а НПЗ будут повесомее месторождения

-- НПЗ пожно построить, а месторождения нет.
-- Много ли стоили бы эти НПЗ без своего сырья, работали бы на давальческом с минимальной прибылью, история алюминиевой отрасли показательна
-- В Европе закрываются НПЗ из-за импорта в т.ч.российского. Санкции могут привести к уменьшению импорта из России и ударят по НПЗ.
-- В записи написно о вопросах добычи. Отдельный вопрос о нефтепеработке в России и важности доли отдельных НПЗ. Хотя при снижении добычи и переориентации экспорта на восток вопрос с закрузкой отдельных НПЗ обострится.

- - - - - - - - -

И комментарии из другой записи
i/ Дивидендная история ОАО АНК «Башнефть»
http://www.bashneft.ru/shareholders_and_investors/dividends/
Показывает, что диденды резко выросли с 2009-2010 г., с момента покупки Башнефти "Системой"

ii/ Насколько обоснована дивидендная политика это большой вопрос, особенно глядя на слайды 9 и 10 из презентации 5 Июня 2014 г. на День инвестора ОАО АНК «Башнефть»
http://www.bashneft.ru/shareholders_and_investors/report/
http://www.bashneft.ru/files/iblock/6cb/Investor%20Day%20Presentation_ENG_FINAL.pdf

- - - - - - - - -





Большой вопрос требующий детального рассмотрения, насколько в долговременном плавне возможна и устойчива такая финансовая политика и нет ли в ней каких либо подводных камней.

Частично ответ дает слайд из той же презентации


В Башнефти несмотря на быстрый рост добычи из месторожений Требса и Титова, основной объем нефти обеспечивают старые месторождения Башкирии с большими затратами на МУН. Даже по запасам PRMS Башкирия в 2 раза превосходит другие российские активы Башнефти. И очень вероятно, что весьма скоро дивиденды будут не такими большим, т.к. поддержание добычи в Башкирии будет требовать все больше затрат.
Дополнительно надо отметить, что месторожения Требса и Титова назодятся в Тимано-Печерском НГБ, характеризующимся сложным строением, печальная судьба Южно-Хыльчуюского месторождения может быть напоминанием, что "не все так однозначно".

Бащнефть очень интресная компании, поскольку вследствие малых размеров и малого числа добывающих активов более четко проявляются особенности управления компанией.

 
 
 
18 September 2014 @ 10:05 am



http://smart-lab.ru/blog/204516.php

- - - - -
- Неплохо кто-то сыграл на бирже в июле и сентябре
- Но еще более странным выглядит рост после Крыма. Надежды на SPO, выглядят как-то наивно, если не сказать преднамеренно наивно




http://www.bloomberg.com/quote/XOM:US/chart

- Безудержный оптимизм спекулянтов на фоне санкций выглядит странно, особенно "отскок дохлой кошки" во второй половине августа.
- У компании был только один новый актив: месторождения Требса и Титова, тем более что доставался так неоднозначно.
- Относительно Роснефти и ЛУКОЙЛа Башнефть росла аномально с середины апреля по середину июля, хотя санкции все вводились и вводились
 
 
 
Crude Oil Production in Argentina decreased to 515 BBL/D/1K in April of 2014 from 535 BBL/D/1K in March of 2014. Crude Oil Production in Argentina averaged 704.96 BBL/D/1K from 1994 until 2014, reaching an all time high of 855 BBL/D/1K in May of 1998 and a record low of 511 BBL/D/1K in April of 2011. Crude Oil Production in Argentina is reported by the U.S. Energy Information Administration.


http://www.tradingeconomics.com/argentina/crude-oil-production

- - -
27 Июнь 2012 Pan American Energy: Обзор компании http://iv-g.livejournal.com/700010.html
16 Март 2012 Экономика стран Латинской Америки http://iv-g.livejournal.com/622576.html
24 Февраль 2012 gapminder.org: Потребление энергии и душевой ВВП. Нефтедобывающие государства Латинской Америки http://iv-g.livejournal.com/609469.html
15 Июль 2011 MEA-1999: Южная Америка http://iv-g.livejournal.com/518615.html
15 Декабрь 2010 eia.doe.gov: Аргентина http://iv-g.livejournal.com/398045.html
07 Декабрь 2010 Аргентина, карта НГП http://iv-g.livejournal.com/391082.html
 
 
 




Read more...Collapse )
carload - вагонные

- - - - -- -
21 Сентябрь 2013 eia.gov: Транспортировка нефти в США http://iv-g.livejournal.com/940901.html





04 Апрель 2013 eia.gov: Bakken crude oil price differential to WTI http://iv-g.livejournal.com/862897.html