iv_g (iv_g) wrote,
iv_g
iv_g

Categories:

Считалочки: построение методологически правильных прогнозов добычи нефти

Касательно
[1] http://mirvn.livejournal.com/21119.html
[2] http://iv-g.livejournal.com/1108552.html?thread=937800#t937800
- - - - - -
Блоги по нефтяной тематике и прогнозам
http://fractionalflow.com ( http://fractionalflow.wordpress.com )
www.postcarbon.org [ http://www.postcarbon.org/publications/drillingdeeper/ ]
- - - - - -
Прогноз добычи нефти вещь весьма не простая, особенно для США.
Прогноз должен учитывать все факторы, а не только (как в DRILLING DEEPER) кривые добычи по месторождению и кривые добычи скважин, а также и объем бурения.

Прогноз должен включать
i/ Список компаний, оперирующих на месторождении с указанием доли американской (США) добычи и прибыли нефти и газа (НиГ) в общей добыче и прибыли. Не секрет, что компании компенсируют усредняют свои результаты и фактически компенсируют малую прибыль или убытки одних проектов за счет других.
Анализ должен вестись в первую очередь в разрезе компании, а не в разрезе месторождения (play), поскольку действия нескольких компаний с разными объемами инвестиций, прибыльности будут давать "среднюю температуру по больнице".

Один из последних примеров: 27.10.2014. BHP Billiton, самая крупная нефтегазовая компания Австралии и мировой лидер горнодобывающей отрасли, планирует продажу месторождения сланцевого газа Fayetteville.
Добыча на месторождении идет, но уровнем прибыльности компания не довольна.
По существу имеется планово-убыточное предприятие


ii/ Анализ показателей доходности компаний, оперирующих в США по НиГ в
зависимости от объема добычи и прибыли по сланцевым проектам.
Вычленить сланцевую часть от традиционной onshore зачастую бывает очень сложно

iii/ Анализ показателей капитальных затрат и задолженности нефтяных компаний в зависимости от уровня сланцевой добычи в США

iv/ Анализ динамики запасов в зависимости от цены на нефть и капитальных затрат. Плюс зависимость от объема бурение (если есть данные по бурению).
Анализ динамики доказанных запасов и технически извлекаемых ресурсов по компании

v/ Построение многомерной корреляционной зависимости для компании
Добыча НиГ = Функция (Цена на нефть, Добыча нефти, Цена на газ, Добыча газа, Объемы бурения, Доказанные запасы, Технически извлекаемые ресурсы, Объем инвестиций, Прибыльность, Доля экспорта)
Анализ динамики курса акций в зависимости от капитальных затрат, задолженности, прибыльности, уровней добычи.

В США фактически происходит перекрестное субсидирование вследствие роста совместной добычи нефти, газа





и конденсата (Северная Дакота, Игл Форд), а также роста экспорта нефтепродуктов, что позволяя оставаться ценам в США низкими компенсирует недобор прибыли за счет более высоких внешних цен

v/ Анализ динамики активности по сланцевым проектам в США, чтобы понять как получаются средние цифры
Здесь уже возможно рассмотрение в рамках месторождения (play):
- изначально работавших компании, их операционные показатели
- приход и уход других компаний, их операционные показатели


Выводы основные:
i/ перечень показателей (Цена на нефть, Добыча нефти, Цена на газ, Добыча газа, Объемы бурения, Доказанные запасы, Технически извлекаемые ресурсы, Объем инвестиций, Прибыльность, Доля экспорта) + Курс акций, весьма возможно, не полон, но он значительно больше, чем в докладе postcarbon.org:
кривые добычи по месторождению и кривые добычи скважин, а также и объем бурения

ii/ основная методологическая ошибка прогнозов таких как DRILLING DEEPER или TheOilDrum в том, что они рассматривают нефтегазодобычу в США как замкнутую систему, которая на рост убытков будет реагировать сокращением убыточной деятельности. Но если убыточную деятельность можно продолжить и даже расширить за счет внешних источников (дешевые деньги ФРС, просачивающиеся в нефтегаз; зарубежных инвесторов, желающих приобщиться к сланцевым технологиям), то убыточная деятельность продолжится и даже расширится.

Выводы дополнительные:
i/ Построение точных прогнозов добычи нефти и газа никому не нужно:
- не нужно нефтяным компаниям, позволяя на волне сланцевого бума разгонять цену акций и снижать цену заимствований. А в случае плохой доходности продать зарубежному инвестору
- не нужно нефтесервисным компаниям и производителям оборудования, чтобы на волне бума держать и повышать цены
- не нужно геологам и геофизикам, увеличивая объемы поисково-разведочных работ

ii/ Источники для исследования в виде отчетов нефтегазовых компаний. бесспорно, не полны. Компании будут до самого предела лакировать отчетность: [1, 2], но это намного более полные источники, чем оперирование только официальными данными EIA по добыче, запасам и бурению.
Tags: США, нефть добыча затраты, нефть добыча прогноз, считалочки
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 3 comments