iv_g (iv_g) wrote,
iv_g
iv_g

Categories:

ЛУКОЙЛ впервые догнал «Роснефть» по капитализации и другие приметы

30 января
На фоне снижения цен на нефть ЛУКОЙЛу впервые удалось обогнать «Роснефть» по капитализации на Московской бирже. Отставание в Лондоне сократилось до $0,7 млрд. Все дело в большой долговой нагрузке и замороженных проектах госкомпании, объясняют эксперты


По итогам торгов на Московской бирже в четверг капитализация ЛУКОЙЛа составила 2,42 трлн руб., а «Роснефти» – 2,4 трлн руб. В начале года госкомпания стоила на 133 млрд руб. дороже частной. За январь бумаги «Роснефти» выросли на 17,05%, а ЛУКОЙЛа – на 26,3%.

ЛУКОЙЛ обошел «Роснефть» впервые с момента акций госкомпании на Московской и Лондонской биржах в 2006 году, отмечает старший аналитик по нефти и газу «Уралсиб Кэпитал» Алексей Кокин. По итогам IPO капитализация «Роснефти» составила $79,8 млрд.— по этому показателю она сразу заняла второе место в России (после «Газпрома»), говорится на сайте компании.

В пятницу компания Вагита Алекперова какое-то время удерживала преимущество, но затем «Роснефть» немного отыгралась: на 15:30 мск «Роснефть» стоила 2,44 трлн руб., а ЛУКОЙЛ – 2,41 трлн руб. На Лондонской бирже бумаги «Роснефти» за месяц подешевели на 5%, а ЛУКОЙЛа – лишь на 0,5%. В итоге разрыв сократился до $0,7 млрд: в пятницу госкомпания стоила $35,1 млрд, а крупнейшая частная нефтяная компания – $34,4 млрд. Представитель ЛУКОЙЛа отказался комментировать рост капитализации, а пресс-служба «Роснефти» не ответила на запрос РБК.

Но вице-президент «Роснефти» Михаил Леонтьев, коммертируя снижение рейтинга России агентством S&P до «мусорного» уровня, на днях призывал «прекратить обращать внимание на такие вещи, как так называемая рыночная капитализация, фондовые индексы и так далее». «Это все осталось в прошлом», — заявил Леонтьев 26 января (цитата по «РИА Новости»).

«Роснефть» – крупнейшая публичная компания по доказанным запасам нефти. Ее добыча в 2014 году составила 190,9 млн т против 86,6 млн т у ЛУКОЙЛа (данные ЦДУ ТЭК). Но в условиях сильно дешевеющей нефти (в январе Brent упала ниже $50 за баррель, хотя летом 2014 года стоила выше $100) компании с высокой долговой нагрузкой оказываются в проигрыше, а компании с меньшим количеством долгов их обходят по динамике роста капитализации, говорит аналитик «Ренессанс Капитала» Ильдар Давлетшин. Это происходит не только в России, но и в мире в целом. Это хорошо видно на примере ЛУКОЙЛа, «Сургутнефтегаза» и «Татнефти»: динамика их акций значительно лучше, чем у «Роснефти» и «Газпрома» (у газового монополиста долг небольшой, но по итогам следующего года свободный денежный поток ожидается на уровне нуля из-за падения цен на газ), продолжает эксперт. «Роснефти» в этом году предстоит погасить $19,5 млрд долгов (из них около $7 млрд – в феврале), а ЛУКОЙЛу – около $3 млрд. Чистый долг «Роснефти» на III квартал 2014 года составил $45 млрд, ЛУКОЙЛа – $10,2 млрд.

Раньше в цену акций «Роснефти» закладывались ожидания по росту производства за счет удаленных проектов на шельфе с западными партнерами, но сейчас произошло дисконтирование этих проектов – они фактически заморожены, добавляет аналитик ING Евгений Федоров. В марте 2013 года после покупки ТНК-BP за $56 млрд «Роснефть» стоила 2,57 трлн руб. – на 36% больше ЛУКОЙЛа (1,65 трлн руб.). Сейчас «Роснефть» с ЛУКОЙЛом вместе взятые стоят в пять раз дешевле крупнейшей американcкой нефтяной компании ExxonMobil ($370,86 млрд).

Двойные санкции, под которыми находится госкомпания, тоже имеют свое влияние, но оно не первостепенно, говорит директор Small letter Виталий Крюков. По его словам, сегодня инвесторы в большей степени смотрят на доходность своих инвестиций, поэтому акции ЛУКОЙЛа для них более интересны. чем акции «Роснефти». «У компании большой долг и в связи с падением чистой прибыли могут упасть и дивиденды «Роснефти», которая платит 25% от чистой прибыли по МСФО», – объяснил Крюков.

http://top.rbc.ru/business/30/01/2015/54cb5d1c9a7947d0bc6ab679


30 янв, 2015 Графики курса акций Газпрома и четырёх американских компаний за последние 6 месяцев http://m-korchemkin.livejournal.com/491602.html

Верхний график показывает курс акций Газпрома и Chesapeake Energy (CHK), следующий - Газпрома и Cheniere Energy (LNG), затем Газпрома и Devon Energy (DVN), и нижний - Газпрома и Continental Resources (CLR).










07 января 2015 True Flipper про исторические аналогии http://smart-lab.ru/blog/228676.php

А вот кто помнит 2007 что ли год, когда нефть по-моему в декабре залили тоже на 50 (с 80 или типа того) и всем было наплевать, а РТС стоил 1900, а рубль по-моему укреплялся даже тогда? Сейчас это кажется научной фантастикой, но в 2006 году за российские нефтяные компании платили 20 прибылей годовых и мало кто тогда кричал что это безумие. Perception is everything. Пока сценарий по нефти исполняется с точки зрения фундаментала (резкое падение бурения в Штатах и Канаде началось, контанго на фьючерсах такое, что хранение в танкерах опять очень выгодно будет), но уровни конечно пробили все по полной, я лично думал что 50 и ниже по бренту это уже армагедец и будет наверное в первом квартале ближе к концу, когда сезонный спрос самый слабый. С таким импульсом и на 40 можно сходить не вопрос. Но это будет имхо на пол года максимум — уже пошли статьи от вменяемых аналитиков, что с такой ценой роста не будет в штатах по добыче в 15 году, а в 16 будет резкое падение (ну это было давно понятно). Я лично думаю что при wti 45 и ниже падение уже может начаться и в 15 году (для многих производителей это будет wellhead price 30-35). Основной вопрос — что будет в ближайшие месяца 3-6 и тут все от OPEC зависит. Американцы shut ins делать не будут, пока цены не упадут ниже cash costs (20-30) т.к. все залевереджены и ковенанты по долгам с привязкой к добыче есть. (такая же история была с газом в 12 году). Но вообще от 45-50 по бренту (спот кстати торгуется еще прилично ниже, чем ближний фьючерс) имхо гораздо более вероятен отскок на 60+ чем дальнейшее отвесное падение. Хотя на товарах тренды часто доходят до полного абсурда и в ту и другую сторону (нефть 150 в 2008, газ почти по 2 в 2012 и т.д.), но все таки это не на долго как правило. Арбитраж на контанго можно кстати уже делать не только танкерами — а как в доисторические времена просто в бочках складировать ее:), это тоже будет вполне рентабельно при текущей цене...


Приметы:
i/ Скачок вверх цены на нефть и цены акций ЛУКОЙЛА
ii/ У Chesapeake Energy (CHK) дела очень не блестящие.
Раньше она ежемесячно выкладывала новые презентации для инвесторов
http://www.chk.com/investors/presentations
а сейчас последняя презентация от 13 ноября 2014 г., т.е. пропущены презентации за декабрь и январь, а последняя презентация была сделана тогда, когда WTI была 75$ и ждали стабилизации цены в интервале 70-75$
Tags: chesapeake energy, continental resources, devon energy, Газпром, ЛУКОЙЛ, Роснефть, акции цена диаграмма, биржа, рейтинги
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 14 comments