?

Log in

No account? Create an account
 
 
28 May 2016 @ 02:35 pm
О прогнозах цен на нефть  
Итак, неизбежное произошло. Мировая цена на нефть, которой прочили долгий полёт в тартарары, на прошлой неделе уверенно коснулась отметки в 50 долларов за баррель, после чего, испугавшись своей смелости, немного откатилась назад, к уровню «сорок девять с хвостиком».
С одной стороны — уже ясно, что вопли вида «нефть па десять !!!111» и «России трындец» не имеют под собой никакой реальной основы, кроме как хотелок авторов таких криков, но, с другой стороны, ясно и то, что здоровье мирового нефтяного рынка далеко от идеального — рынок по-прежнему лихорадит и он находится в состоянии тревожного ожидания новостей, с тем, чтобы принять одно из двух возможных решений от существующего уровня цены на нефть. Либо уже устойчиво вверх, от существующего уровня поддержки в 50 долларов, либо оттуда же, вниз, ещё раз пощупать дно в районе 30-40 долларов за баррель.
http://alex-anpilogov.livejournal.com/137140.html

- - - - -
01 Январь 2015 О ценах на нефть http://iv-g.livejournal.com/1135821.html
Объективный смысл прогнозов цен на нефть был утрачен при падении цены Brent ниже уровня 70-80 $/bbl, т.е. после окончания "срезания горба" цен, вызванного QE-2 и QE-3, если, конечно, считать этот "горб" спекулятивным избытком. Объективный в смысле рассмотрения только особенностей нефтегазовой отрасли и условий ее дальнейшего устойчивого развития.

Если посмотреть товарные цены http://www.forexpf.ru/chart/
То по категориям сырьевых товаров (нефть, металлы) есть тенденция к росту начиная с января 2016 или даже с декабря 2015




















Брент явным образом исчерпал потенциал для роста.
Если смотреть на металлы, которые
- или росли плохо: никель, медь
- или уже прошли пик: платина, золото, серебро
то у нефти впереди спад.

Один из важных индикаторов (kubkaramazoff): корреляция изменения цены нефти и денежной базы США



Видна раскорреляция цены нефти и денежной базы.
Здесь мы вновь возвращаемся к моему тезису 01 Январь 2015:
поведение цены нефти как и других финансовых активов определяется не "рынком нефти" и "спросом и предложением на рынке нефти", а политикой ФРС.
Куда она пойдет - это большой секрет.
Но судя по уже случившемуся повышению ставки и планируемым повышениям, то дальнейшее ужесточение денежной политики не за горами, а значит и падение цен на нефть.
Стоит заметить, что цен на нефть еще не вернулась к тем уровням, на которых она должна быть с учетом инфляции в США:

08 Январь 2016 Считалочки: фундаментальная цена нефти http://iv-g.livejournal.com/1266958.html
Цена нефти Brent 04.01.2000 была 23.95 $/баррель
Учитывая снижение покупательной способности доллара с коэффициентом 0.696, получаем фундаментальную цену нефти = 34.41 $/баррель.

Самая нижняя (мгновенная) оценка фундаментальной цены нефти = Минимум 10.12.1998 (9.1 $/баррель)
Учитывая снижение покупательной способности доллара с коэффициентом 0.696 (инфляцию за 1999 г. не беру в расчет, тем самым несколько занижая цену нефти) 13.07 $/баррель - такая цена может быть буквально один день с последующим отскоком вверх.

Если брать месячные данные http://www.eia.gov/dnav/pet/pet_pri_spt_s1_m.htm , то
ноя-1998 - 11.04 $/барр -> 15.86 в современных ценах
дек-1998 - 9.82 -> 14.11 в современных ценах
янв-1999 - 11.11 -> 15.96 в современных ценах
Самое дно, менее 20 $/барр -> 28.74 в современных ценах
составляло 29 месяцев: март 1997 - июль 1999


09 Январь 2016 Считалочки: фундаментальная цена нефти после отмены золотого стандарта http://iv-g.livejournal.com/1267527.html
Накинув на неопределенность и истощение хороших месторождений двухкратную добавку, получаем нижний предел падения цен в 21.6 $/баррель, что несколько больше, чем вчерашние оценки
 
 
 
Maxrusanalit on May 28th, 2016 10:46 am (UTC)
Вы меня простите, но в случае если анпилогов - не вы, зачем его цитировать?
Андрей Жdderedix on May 28th, 2016 10:48 am (UTC)
Вы принципиально берете денежную базу именно ФРБ Сент-Луиса? Она как-то особо коррелирует с WTI, лучше чем базы ФРБ Нью-Йорка или ФРБ Сан-Франциско?
iv_g on May 28th, 2016 10:52 am (UTC)
Вы думаете, что другие различаются принципиально?
KubKaramazoffkubkaramazoff on May 28th, 2016 08:15 pm (UTC)
Это ДБ не отдельного фед.банка, а системы в целом.
Андрей Жdderedix on May 29th, 2016 11:11 am (UTC)
Получается это оценка величины всей ДБ от ФРБ Сент-Луиса?

Сравнил на графиках, да, это явно не база одного ФРБ)
https://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?graph_id=310086
KubKaramazoffkubkaramazoff on May 29th, 2016 09:17 pm (UTC)
Между Федбанками распределЁн учёт и публикация МАКРОпараметров и форма публикации.

/// да, это явно не база одного ФРБ)//

- да, явно :)
ДБ - денежная база - монетарная база - есть ОДНА ДБ всех произведённых долларов - всей системы ФРС.

См. "Пропащая буква экономических теорий".
Андрей Жdderedix on May 30th, 2016 12:51 am (UTC)
Между Федбанками распределЁн учёт и публикация МАКРОпараметров и форма публикации.
---
Старина Фред знает еще вот такую серию:

Monetary Base; Total
The series equals total balances maintained plus currency in circulation.
Source: Board of Governors of the Federal Reserve System (US)

и не только старина Фред, но и вы тоже - вы то берете ее у себя для оценки всех и всяческих корелляций:
https://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=3dzz
например
Отчего не берете тогда у себя Source: Federal Reserve Bank of St. Louis? Ему же распределен учёт и публикация?

Я в недоумении. Распутайте меня пожалуйста
KubKaramazoffkubkaramazoff on May 30th, 2016 08:11 am (UTC)
Разумеется, Фред использует разные источники. Данные Monetary Base; Total всё равно едины. Я беру серию с максимальной частотой - недельной. Хотя, как оказалось на самом деле, она двухнедельная - публикация происходит раз в 2 нед.
bucrarcubbucrarcub on May 29th, 2016 02:33 pm (UTC)
Спасиоб за первый линк, забавно организм пишет, посмеялся
ray_idaho: новыйray_idaho on May 30th, 2016 07:35 am (UTC)
С вашими прогнозами добыча в США будет падать еще быстрее, соответственно цикл, как я и писал, будет пройден за считанные годы
iv_g on May 30th, 2016 07:47 am (UTC)
Не все так однозначно :)
Поднятие ставки ФРС приведет к мировой депрессии и снижению спроса на перевозки и прочее использование нефти и нефтепродуктов, что даст снижение мирового спроса на нефть.

Сланцевая отрасль США - это отрасль специфического назначения и состава (в основном малые компании), которой не жалко пожертвовать для других больших целей.

Тенденции нефтянки с 2015 г. уже нельзя выводить только из ее внутренних проблем.

Edited at 2016-05-30 07:49 am (UTC)
ray_idaho: новыйray_idaho on May 30th, 2016 08:02 am (UTC)
Снижение спроса отсутствует, есть рост в Китае, Индии, да и США увеличивает импорт, поднятие ставки не равно силе доллара, в целом скорее начинается новый цикл роста, по этой же причине вероятен Трамп и республиканцы
iv_g on May 30th, 2016 08:13 am (UTC)
Вполне может быть новый цикл роста, но уже последний и короткий, не 12 лет.
Рост на почве транстихоокеанского партнерства или Next Eleven.

Американская стратегия роста без настоящего кризиса (разгребания завалов от проблем роста) пришла к своему логическому завершению в случае с Китаем.
Расти кому-либо намного больше чем Китай получится крайне сложно, поэтому другой рост представляется очень проблематичным.

Рост возможен только после решения проблемы Китая тем или иным способом.
ray_idaho: новыйray_idaho on May 30th, 2016 08:24 am (UTC)
Китаю даже до уровня Южной Кореи еще есть куда расти, а источниками сильного роста может быть Индия и 11 бриллиантов
iv_g on May 30th, 2016 08:34 am (UTC)
i/ Есть такая ситуация как "Ловушка среднего дохода"
ii/ Масштаб Южной Кореи столь мал, как и рекламировавшихся ранее дальневосточных "тигров", что не привел к глобальным последствиям, что позволило Ю.Корее расти высоко.
iii/ Китай уже столь велик и потребляет так много ресурсов, что без аннигиляции Китая любой другой рост такого же масштаба(Индия или 11 бриллиантов) приведет быстро к резкому взлету цен на все сырье и прочие продукты.
zaphrailzaphrail on June 1st, 2016 10:32 am (UTC)
см. мой заглавный прикрепленный пост )