iv_g (iv_g) wrote,
iv_g
iv_g

Category:

Спрэд между Brent и WTI

Если не пытаться вдаваться в причины возникновения спрэда, а просто посмотреть фактические данные и к чему они приводят, то получается следующая картина. Текущий спрэд между Brent и WTi составляет более 13,5% - это максимум с начала февраля 2009 – самый разгар кризиса, но тогда нефть валилась. Еще раньше похожая аномалия со спредом наблюдалась в момент разворачивания кризиса ликвидности в мировой банковской системе и кризиса subprime, примерно сначала 2007 TED Spread начал расти, банки банкротится и ипотека сыпаться.



Что можно сказать однозначно – спрэд вскоре стремительно сокращается, а это значит практически беспроигрышная идея шорт Brent, лонг WTI. Но с точки зрения динамики цен на нефть ничего определенного сказать нельзя. В 2007 спрэд был очень волатильным и цена, как падала, так и росла. В 2009 экстремальный рост спрэда ознаменовал формирование дна и начало роста цен, но тогда цены были на дне.

Если брать 2009, то в большей степени происходило то, что Brent оставался на месте, а цена по WTI росла. Однако, в последнее время рост спрэда (не экстремальный) означал формирование локального топа – так было в 4 раз из 5.
http://spydell.livejournal.com/295799.html

Из комментариев к записи
-Если вы думаете, что такое искривление цен между Brent и WTI временное явление, то вам, возможно следует обратить внимание на некоторые факты. В феврале 2011 компания Transcanada запустит новую ветку трубопровода Keystone, которая соединит Стиил Сити в штате Небраска с Кашингом в Оклахоме, точка, где осуществляются поставки нефти по контрактам WTI на NYMEX. Это означает, что каждый день в Кашинг будет дополнительно заливаться 156000 баррелей нефти. Общая пропускная способность трубопровода Keystone увеличится до 590000 баррелей в день. Понятно, что с этого момента проблем с запасами нефти в Кашинге не будет, по крайней мере в этом году, а значит спрэд может существовать достаточно долго.
- Ок, спасибо. Я видел пару дней назад эту инфу в FT кажется. Но не только это сыграло на расширение спрэда. Тут нужно более глубоко копать )
- Мне кажется основная проблема в неопределенности на валютных рынках. Такой волатильности на валютных рынках уже давно небыло. И, насколько я понимаю, волатильность будет расти.
А еще и долговой кризис в Европе тоже сказывается на волатильности на товарных рынках. Следовательно, требуется большая премия за риски по евро. Так или иначе, крупные игроки будут делать довольно резкие изменения в стратегии инвестирования.
Кризис далек от завершения и поиск паритета валют будет только подливать огонь и делать рынки волатильными. Можно предположить, что стабилизация на валютном рынке будет предвестником стабилизации на всех остальных.

- - - - - - - - - -

Игнорирование медвежьих факторов
27 января, 15:49
Брент + 1 доллар, WTI -0,20 на 16.40 москвы. И это при том, что 10 минут назад вышли два статистических рапорта, исторически влияющих на рынок нефти.
1. Количество первичных заявлений на получение пособия по безработице в США увеличилось за неделю на 51 000 до 454 000 (ожидания рынка 403 000)
US Jobless Claims +51K To 454K In Jan 22 Wk; Survey +1K
US Jan 15 Week Continuing Claims +94K to 3,991,000
Надо ли говорить, что кол-во безработных в США имеет прямое влияние на потребление бензина. А рынок тем временем реагирует на медвежий рапорт плюсом!!!
2. US Dec Durable Goods Orders -2.5%; Consensus +1.4% Количество заказов на товары длительного пользования уменьшилось в декабре на 2,5%. Этот рапорт также показывает, что потреблению в США ещё ой как далеко от востановления на уровне докризисного.... А рынок нефти в плюсе... Спред между BRENT и WTI "разодрали" уже до 11,60!
http://community.livejournal.com/neftianka/80094.html

- - - - - - - - - -

BRENT-WTI spread
19 января
Ценообразование на мировом рынке Нефти уходит все дальше от реального соотношения спроса и предложения. Особенно это заметно при сравнении динамики цен на смесь Брент против WTI...

Ещё в ноябре между ними наблюдался относительный паритет цен...а спустя пару месяцев уже "невероятный" спред в 6-7 USD/bl! В период с 30 ноября по 14 января, Февральский Брент подорожал на 13,02 USD/bl, тогда как FEB WTI только на 6,89.



Забастовки французких портовых рабочих и первая волна холода конечно же оказали свое влияние на расширение спреда, однако самым главным фактором роста разницы между ценами явился повышенный интерес хедж-фондов и крупных финансовых институтов к структуре рынка Брент. WTI по прежнему в глубоком контанго, МАРТ дешевле ИЮНЯ на целых 3,56 USD/bl, тогда как Мартовский ICE BRENT дешевле Июня только на 0,33 USD/bl. Уместно вспомнить, что перед тем как уйти в историю, Февральский контракт на Брент торговался дороже Марта, без всяких намеков на ажиотажный спрос на рынке физики...

Хедж-фонды перекатывают свои позиции каждый месяц, позиция-длинная (покупка), поэтому каждый перекат при глубоком контанго, отнимает часть прибыли, что нервирует клиентуру...Потому и мигрируют "состоятельные кроты" (с) с NYMEX WTI на ICE BRENT, да и к тому же залоги на последний меньше.

Крупнейшие финансовые институты США и Европы по прежнему имеют открытый доступ к дешевым деньгам, а если что-то у кого-то пойдет не так, то убытки снова прикроют деньгами налогоплательщиков. "Слишком большой чтобы упасть" - по прежнему актуально... ЕЦБ и Федеральный резерв вкачивают деньги в финансовую систему, участники которой не спешат вкладывать полученные средства в реальный сектор экономики, а продолжают поддерживать пузырь на сырьевых и фондовых рынках. Причины последнего "Кризиса" - никто так и не устранил, их лишь замаскировали тональным кремом из свеженьких долларов, евро и иен...
http://community.livejournal.com/neftianka/76703.html

Коммментарий alexey_shvedov к записи
Но нельзя не отметить один момент, до финансового кризиза контракт на природный газ - был одним из "любимчиков" финансовых спекулятов и когда нефть штурмовала 150 долларов за баррель , Газ бился за 13,5 (естественно в других единицах). С января по Июль 2008 года цена на природный газ в США выросла на 84%!!!, а WTI только:) на 47%.

Падение цен на природный газ в США закончилось только в Сентябре 2009 года (-84% от пика), тогда как Нефть "сделала свое дно" в 32,5 доллара за баррель (-78% от пика) гораздо раньше - в начале 2009 года. Однако от дна нефть уже прошагала почти 60 долларов или +85%. И сегодня Нефть стоит столько же как и в Феврале 2008 года перед своим мега-прыжком, тогда как газ в Ферале 2008 года стоил в ДВА раза дороже чем сейчас!

Вот и верь "классическим учебникам" о взаимозаменяемости в использовании и сдедовательно корреляции цен между нефтью и газом...

Кстати, согласно тем же учебникам, спред в 14 с лишним процентов между контрактами между WTI и BRENT практически нереален, поскольку физический арбитраж устранил бы такой дифференциал в течении нескольких дней...Но что мы видим? Спред расширяется уже 2 месяца!!! Все дело в том, что большая часть рынка не только нефти, но и других commodities, находится во власти исключительно состоятельных, пользующихся поддержкой правительства, финансовых конгломератов. Играть против этих ребят, тоже самое что пытаться определить под каким наперстком шарик... Нефть - не является продуктом потребления, это прежде всего инвестиционный актив, со всеми отсюда вытекающими...

Абсурдность высоты нынешних цен на нефть можно заметить, если сравнить спрос и предложение на начало 2008 года и сейчас, спустя 3 года... Запасы рекордно высоки, спрос - уступает значительно (особенно в развитых странах) докризисному, Свободные мощности ОПЕК в 5,5-6 млн. барр/день + буфер ввиде морского хранения как сырой нефти , так и готовых нефтепродуктов.
http://iv-g.livejournal.com/447689.html?thread=89801#t89801
Tags: газ, диаграмма, мир, нефть, нефть цена, нефть цена диаграмма, финансы, цена
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 4 comments