?

Log in

No account? Create an account
 
 
15 August 2011 @ 09:00 am
Цена нефти — $80 за баррель — новая точка напряжения для России  
Citi опубликовал аналитический доклад «Россия и кризис», в котором анализируется, что будет в российской экономике в 2012 г., в случае если замедлятся темпы роста мировой экономики и начнется глобальный кризис.

Снижение темпов роста в США и Европе и структурные изменения в китайской экономике могут привести к замедлению темпов роста глобального ВВП до уровня ниже 3% в год (июньский прогноз МВФ на 2012 г. — 4,5%), допускают эксперты Citi. Тогда нефть подешевеет до среднегодового уровня в $80 за баррель. Базовый сценарий Citi — $100 за баррель, среднюю цену в $103 на ближайшие пять лет прогнозировало и Международное энергетическое агентство.

$80 за баррель станет для российской экономики «новой точкой напряжения», пишут авторы доклада. Тогда темпы роста в 2012 г. снизятся до 2%, курс рубля упадет до 35 руб. за $1, а инфляция разгонится до 16%. Дефицит бюджета составит 4% ВВП. Похожие цифры есть в пессимистичном сценарии апрельского прогноза Минэкономразвития (см. таблицу). Макроэкономическая ситуация в таких условиях будет «слабая, но стабильная», резюмируют аналитики Citi.

Если долговой кризис в Европе выйдет из-под контроля, мировая экономика погрузится в депрессию, тогда цена барреля нефти снизится до $50, допускают в Citi. В этом случае российский ВВП сократится на 3%, инфляция подскочит до 19%, а доллар будет стоить около 40 руб., дефицит бюджета достигнет 7%. Если цена на нефть сохранится на таком уровне долго, экономическая ситуация будет в России ухудшаться, создавая еще более неопределенную ситуацию в будущем, говорится в докладе.

Катастрофического падения цен на нефть, как в 2008 г., сейчас можно избежать, считает Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank. Тогда нефть марки Brent за пять месяцев подешевела в четыре раза со $147,5 за баррель до $36,2 (данные Bloomberg). Сейчас на рынке много ликвидности, развивающиеся страны показывают хорошие темпы роста, говорит он. Бюджеты Саудовской Аравии — главного регулятора нефтяных котировок — и других стран ОПЕК уже пересмотрены на основе $100 за баррель, напоминает Лисоволик: ближневосточные страны будут стараться поддерживать цены на этом уровне. В цене нефти много политики, замечает Владимир Тихомиров из ФК «Открытие». В условиях глобальной стагнации цену может подогреть нестабильность на Ближнем Востоке, добавляет он: напряженная ситуация сохраняется в Сирии, есть угроза распространения и на крупные нефтедобывающие страны. Нефтяные котировки могут упасть до $80-90 только при самых пессимистичных сценариях развития мировой экономики, уверен Лисоволик.

Российский рынок уже верит в нефть по $80, приходят к выводу аналитики Citi. Индекс РТС обычно приблизительно в 20 раз превышает цену нефти, вывели они закономерность. То есть при цене в $80 он должен составить около 1600 пунктов. Именно на этом уровне он и торгуется сейчас, хотя нефть пока дороже $100 (см. врез). Похожая ситуация была в 2008 г., говорится в докладе. Тогда рынок падал быстрее, а нефть только следовала за рынком, объясняет один из авторов доклада, аналитик Citi Андрей Кузнецов. Возможность повторения такого сценария есть и сейчас, добавляет он.

Пессимизм всегда преобладает при резких падениях на рынке, участники рынка предусматривают высокие риски, говорит аналитик Банка Москвы Денис Борисов. Рынок сейчас уже исходит из цены $85-90 за баррель, согласен он. Текущая цена нефти не отражает долгосрочных тенденций, уверен Кузнецов. Он считает, что российский рынок торгуется ниже своего уровня, чтобы учесть неприятные последствия пессимистичного сценария.

$80 за баррель не критичная цена для России, считает Тихомиров. Сократится спрос, замедлится рост в экспортных отраслях, темпы роста ВВП могут снизиться на 1%, считает он: «Но обвала не будет». Такая цена будет дополнительным испытанием и для бюджета, добавляет он. Но после выборов бюджет может быть существенно скорректирован, рассуждает Тихомиров: провести агрессивные и непопулярные реформы будет легче при цене нефти в $80.
http://www.vedomosti.ru/politics/news/1340276/k_padeniyu_gotovy




http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/265569/k_padeniyu_gotovy
 
 
 
bolshoymikebolshoymike on August 15th, 2011 06:12 am (UTC)
Можно вопрос? Как Вы считаете, чем может быть обусловлено столь значительное падение курса рубля при возврате цены на нефть до 80? Ведь еще совсем недавно многие экономисты убеждали нас в том, что цена 75 - 85 за баррель вполне соответствует реалиям, а выше 90 будет свидетельствовать о начинающемся "перегреве". Насколько реально падение рубля к доллару до 35, если в 2009 году, при цене за баррель меньше 40, рубль так и не опустился до 35 к доллару. Я не помню, как часто подключался тогда ЦБ, но нынче он уже вбросил зелени, откатив рубль от 30.
iv_g on August 15th, 2011 10:28 am (UTC)
Это все прогнозы, и представлен один из вариантов, хотя и есть другие похожие
http://ugfx.livejournal.com/852206.html
Бюджет сейчас верстается из все более высоких цен.

Опять же это цены среднегодовые, в моменте может быть и как в начале 2009.
http://quote.rbc.ru/exchanges/demo/cb.0/USD/daily?show=5Y

Говоря о прогнозах надо смотреть на мировую экономику и глобальный выбор: дефляция (быстрый крах по образцу 1930-х) или долгая инфляция (или даже гиперинфляция?) - и еще потянуть.
Кстати, "еще потянуть" длится уже почти 3 года (3 года будут в сентябре, хотя нефть стала падать раньше).

Можно ожидать локальных провалов цен еще как минимум месяц, а потом может быть очередное смягчение с QE-3.



Михаил Корчемкин: pic#100551291m_korchemkin on August 15th, 2011 07:00 am (UTC)
При Ельцине среднегодовая цена Brent не поднималась выше 21 доллара.
http://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=PET&s=RBRTE&f=A
iv_g on August 15th, 2011 10:52 am (UTC)
При Ельцине-Клинтоне была краткая американская попытка соскочить с рейганомики, отсюда и торможение цен.
При Клинтоне был даже и профицитный бюджет.
Сейчас нет даже попытки соскочить с дефицитного финансирования.

Чего только тогда не было. В конце той эпохи даже центробанки продавали золото по цене около 300$.