iv_g (iv_g) wrote,
iv_g
iv_g

Category:

spydell: Как ЦБ сглаживает негативную конъюнктуру на рынке энергоносителей

31 Май, 2012
ЦБ РФ содействовал обвалу рубля. По крайней мере, такой вывод можно сделать по совокупному объему интервенций ЦБ на внутреннем рынке в мае. Выходит, что ЦБ не продавал валюту, а покупал, т.е. провоцировал дальнейшее ослабление рубля. Сумма за май не очень большая – чуть более 60 млрд рублей, что например в 2 раза меньше, чем в марте, но сам факт.

Рубль обвалился за месяц на 10%. За последние 15 лет такое было только 4 раза! После дефолта 98 года, во время острой фазы кризиса 2008, в сентябре 2011 и сейчас. Но если смотреть по интервенциям в сентябре 2011, то тогда ЦБ продал иностранной валюты на 227 млрд рублей (данные приведены в рублях по среднему курсу).

В принципе, это поддержка для экспортеров сырья. Допустим, если в марте продавали 1 баррель по средней цене 125 баксов и конвертировали по среднему курсу за месяц в 29.3, получая 3662 рубля за каждый баррель, то при падении нефти в мае до 110 баксов и среднем курсе 31 выходит 3410 руб. Падение выручки на 7% при падении цены нефти на 12%. Ну а при курсе 33 вообще никакого падения выручки нет. Так что учитывая, что расчеты и выплаты налогов в России производятся в рублях, то доходы экспортеров сильно сглаживаются, что как бы благоприятствует фин.показателям.

С другой стороны, падение любой валюты провоцирует еще больший отток капитала – это неизбежный процесс. Капитал мигрирует из слабых активов в сильные. Так что краткосрочно столь агрессивная политика ЦБ лишь повышает нестабильность на внутреннем рынке, сокращая на нет любые возможные шансы на внешние инвестиционные позиции в Россию.
http://spydell.livejournal.com/441378.html

31 Май, 2012
RUB/USD обвалился почти на 15%, если считать 31 мая к концу апреля. Самые сильные темпы снижения с осени 2008 года.

Есть различные байки про наш рынок. Якобы, что капитал от нас бежит из политических рисков, что кто-то внезапно очень невзлюбил Путина (типа год назад все нормально, а вот сейчас чет не так), что Россия в говне и без перспектив, что у нас коррупция, произвол, распилы и воровство (год назад не было, а сейчас появилось). Что у нас нет понятия частной собственности и любая компания может пойти по примеру Юкоса, нет законодательства, продажные судьи и все такое. Короче, якобы инвесторы ВНЕЗАПНО (!) осознали, что такое Россия. Например, в 2005-2006, когда загружали сотни миллиардов иностранных денег все было нормально, да и даже в 2010-2011 все пучком, а вот в 2012 осознали таки … )))

Это работа для аналитиков – пытаться рационализировать движения рынков по наиболее правдоподобной теории. Но на самом деле все проще. Спекулятивный капитал никогда на все это не смотрит. Есть возможность абсорбировать ликвидность – идут, нет возможности? Не идут.

Вот, пожалуйста, динамика курса нац.валюты к доллару в крупных развивающихся странах, где декабрь 2010 = 100.



Просто, пока другие валюты падали (в апреле), рубль был крепким. Сейчас в стиле российского рынка нагоняем опережающими темпами всех остальных, а учитывая высокую зависимость от нефти - тем болееЦБ РФ способствует ослаблению рубля, т.к. это сглаживает экспортные доходы, тем самым стабилизирует финансовые показатели компаний и федеральный бюджет. Сильное ослабление несет риски, поэтому скоро начнутся интервенции с целью сдерживания ослабления. В Бразилии вроде бы уже начались.

Вот по остальным:

http://spydell.livejournal.com/441738.html

1 Июн, 2012
Дав обвалиться рублю, ЦБ зафиксировал нефтяные доходы в рублях так, как если бы нефть была сейчас 110 баксов.



При том, что фактические цены ниже 100. Например, сейчас в рублях выходит столько, сколько было в начале 2011 при цене 120 баксов. Т.е. формально падение цен на нефть практически никак не скажется на нефтяных доходах. Все равно же конвертируют валютную выручку в рубли.

Кстати, сейчас в рублях даже выше, чем было на пике нефтяных цен в мае 2008 при 140 баксов за баррель.



http://spydell.livejournal.com/442246.html


Бивалютная корзина ЦБ РФ (Курс бивалютной корзины ЦБ: USDEUR_BASKET)

http://quote.rbc.ru/exchanges/demo/cb.5/USDEUR_BASKET/daily?show=3Y

Доллар США (Курсы валют ЦБ РФ: USD)

http://quote.rbc.ru/exchanges/demo/cb.0/USD/daily?show=5Y
Tags: spydell, Россия, ЦБ, нефть, нефть цена, нефть цена текущая, финансы, финансы диаграмма
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 2 comments