?

Log in

No account? Create an account
 
 
19 November 2013 @ 09:00 am
Неудачи с бразильской нефтью  
31 октября 2013
Нефтегазовая компания OGX, контролируемая бразильским бизнесменом Эйком Батистой (Eike Batista), 30 октября обратилась в суд Рио-де-Жанейро с просьбой защиты от кредиторов. Как сообщает Reuters, банкротство OGX станет крупнейшим в Латинской Америке.

Обратиться в суд в OGX были вынуждены после того, как компания не смогла договориться с кредиторами о рефинансировании задолженности в размере 5,1 миллиарда долларов. Если запрос будет удовлетворен судом, OGX получит два месяца на разработку плана реструктуризации.

В число кредиторов OGX входят, среди прочих, крупнейший в мире инвестфонд облигаций Pacific Investment Management Co (PIMCO), а также одна самая большая в мире инвестиционная и управляющая компания BlackRock.

Как пишет The Washington Post, OGX так и не смогла выполнить обещания по добыче нефти на шельфе страны, хотя с 2010 года не раз сообщала об открытии залежей углеводородов. В первой половине 2013 года убытки компании превысили 2,5 миллиарда долларов. Кроме того, в компании резко снизили прогноз по объемам запасов нефти на принадлежащих ей участках шельфа: если в 2012 году они оценивались в миллиард баррелей, то в прошлом месяце — уже всего в 285 миллионов.

Банкротство OGX, хотя и не окажет существенного влияния на бразильскую экономику, в СМИ расценили как очередной этап крушения империи Батисты, который совсем недавно являлся самым богатым бизнесменом страны. В марте 2012 года журнал Forbes оценивал состояние Батисты в 30 миллиардов долларов, однако в сентябре 2013-го исключил бизнесмена из списка миллиардеров. В издании отметили, что капитал Батисты снизился до 900 миллионов долларов, в первую очередь, из-за финансовых затруднений OGX.
http://lenta.ru/news/2013/10/31/batista/


1 ноября 2013
Как быстро стать миллионером. Бразильский бизнесмен потерял 30 миллиардов долларов за полтора года

Эйке Батиста, некогда самый богатый предприниматель Бразилии, переживает не самые лучшие дни. Его основной актив — нефтекомпания OGX — подала на банкротство, инвесторы грозят судами, а состояние, которое еще полтора года назад составляло более 30 миллиардов долларов, упало ниже отметки в миллиард. Талантливому и умеющему рисковать бизнесмену и раньше приходилось терять деньги, но убытки в таких масштабах за столь короткий период времени он терпит впервые — падение Батисты оказалось таким же стремительным, как и взлет.

Эйке Батиста долго оставался в тени своего знаменитого отца — Элиезера Батисты, который в 60-х годах возглавлял бразильское министерство горнорудной промышленности и энергетики, а также несколько лет работал гендиректором государственной горной компании Vale do Rio Doce (приватизирована в 1997 году). Как водится в таких случаях, все члены семьи отрицают, что старший помогал младшему. Элиезер утверждает, что его сын с самого детства обладал способностью доводить начатое до конца. По словам Батисты-младшего, наличие известного отца, напротив, было для него обузой, поскольку глава Vale и близко не подпускал сына к бизнесу госкомпании во избежание конфликта интересов. Вопросы о помощи отца в бизнесе вызывают у Эйке достаточно резкую реакцию. «Я начал свой бизнес с нуля», — заявлял Батиста в 2010 году, в период расцвета своей империи.

Молодой металлург

Детство Батиста провел на родине, а с 12 до 23 лет жил в Германии, куда переехал с родителями (отец Эйке в тот период занимался международной экспансией Vale). После школы Эйке Батиста изучал металлургию в Университете Аахена и, по его собственным заверениям, работал страховым агентом, чтобы оплачивать учебу. В 1979 году он вернулся в Бразилию и попробовал свои силы в торговле металлами, благодаря чему уже через полтора года заработал шесть миллионов долларов комиссионных. Начинающий бизнесмен вложил деньги в золотодобычу, но сперва прогорел, потеряв 5,7 миллиона.

Впоследствии, правда, старатели вышли на уровень добычи, приносящий по миллиону долларов в месяц. Батиста продал доли в проекте нескольким партнерам, разделив риски. К тому времени в разработке у предпринимателя были уже пять рудников в Бразилии, один в Чили и два в Канаде. Его бизнесом заинтересовалась канадская TVX Gold, которая купила у Батисты один из рудников. Со временем бизнесмен стал гендиректором и крупнейшим акционером этой компании, однако удача отвернулась от него: TVX рассорилась с одним из партнеров, и ее акции начали стремительно падать. Батиста, снова потеряв бóльшую часть инвестиций, отошел от управления компанией и в начале 2000-х годов основал горнорудную MMX.

В новую компанию он вложил 300 миллионов долларов собственных средств и 200 миллионов, взятых в кредит в Banco Itaú. В 2006 году MMX вышла на IPO (первичное размещение акций) и привлекла более полумиллиарда долларов. Через два года компания продала два рудника южноафриканской Anglo American за 5,5 миллиарда долларов. В декабре 2007 года еще одна структура Батисты — энергетическая MPX Energia — провела IPO на 1,1 миллиарда долларов. В 2008 году состоялся выход на биржу нефтекомпании Батисты OGX. В рамках этого IPO удалось привлечь 4,1 миллиарда долларов. OGX была гордостью Батисты, компания через несколько месяцев после основания стала крупнейшим частным игроком в нефтегазовом секторе страны.

К 2012 году Батиста числился основателем пяти компаний, акции которых торговались на бирже. Его состояние превышало 34 миллиарда долларов (по данным Bloomberg). В рейтинге миллиардеров Forbes в 2012 году предприниматель вошел в первую десятку с результатом в 30 миллиардов долларов.

Батиста не собирался останавливаться на достигнутом. Он планировал обойти по объему состояния богатейшего бизнесмена Карлоса Слима (73 миллиарда долларов) и стать самым состоятельным человеком в мире. Батиста прогнозировал, что к 2020 году станет обладателем 100-миллиардного состояния. Бизнесмен любил повторять, что работает на благо Бразилии, но при этом не забывал упоминать на своей странице в Facebook, насколько он богат.

У Батисты хорошие отношения с властями; бизнесмен удостаивался лестных отзывов от высших должностных лиц. «Я думаю, Эйке воплощает собой особый вид предпринимателя, — говорила президент страны Дилма Руссеф. — Это человек, который ставит перед собой очень амбициозные цели и делает все, чтобы добиться их». Батиста не скрывает своих ответных теплых чувств к властям. Злые языки поговаривают, что стремительным ростом своего состояния бизнесмен обязан как раз этим теплым отношениям. Батиста предпочитает объяснять успешную карьеру банальным везением и тяжелой работой. Скорее всего, предприниматель прав, потому что хорошие отношения с властями у него сохранились, а вот бизнес пошел хуже некуда. Видимо, удача отвернулась.

Нефть ушла под землю

Первые отголоски предстоящего краха OGX прозвучали еще весной 2011 года. Тогда результаты независимого аудита показали, что перспективы компании не такие уж радужные. Несмотря на то, что ее резервы выросли на 60 процентов, инвесторы бросились распродавать акции OGX. Дело в том, что, по данным независимой проверки, значительная часть нефти может оказаться неизвлекаемой. Батиста раскритиковал отчет и пообещал удивить инвесторов.

Как оказалось, к тому времени точка невозврата уже была пройдена. По данным консалтинговой компании Economatica, стоимость всех компаний Батисты с декабря 2011 года по август 2012 года упала почти на 40 процентов, до 19 миллиардов долларов. Все это время бизнесмен утверждал, что не теряет деньги, хотя его состояние к тому моменту уменьшилось до 15 миллиардов долларов. Батиста грозил инвесторам, которые играли на бирже против него, что они в конечном итоге останутся «без штанов», тогда как у его компании все будет хорошо.

Опасения аудиторов о плохой извлекаемости нефти оправдались: уровень добычи у OGX оказался невысоким. Компания публиковала квартальные отчеты один хуже другого; организация тратила большие суммы, пытаясь ввести в строй новые месторождения; убытки нарастали стремительными темпами. Как пишет Bloomberg, в конечном итоге оказалось, что в денежном выражении Батиста и его команда завысили резервы на триллион долларов.

Паника инвесторов привела к падению акций OGX на 96 процентов за прошедшие 12 месяцев. В начале сентября Forbes исключил Батисту из списка миллиардеров, так как его состояние опустилось ниже отметки в миллиард. Слухи о том, что набравшая долгов OGX может подать заявление о банкротстве, ходили уже давно. Компания в последние месяцы пыталась договориться с кредиторами о реструктуризации долга в размере пяти миллиардов долларов, но не вышло: 30 октября OGX обратилась в суд Рио-де-Жанейро с заявлением о банкротстве.

Процедура банкротства в Бразилии, как и в США, предусматривает защиту от кредиторов и возможность продолжить деятельность. Такая практика была введена в 2005 году. Статистика неутешительна: из четырех тысяч компаний, прошедших через процедуру защиты от кредиторов, только один процент смог возобновить деятельность. Вероятность возврата к работе OGX, может, и есть, но шансы действительно обнаружить те объемы нефти, которые были заявлены изначально, ничтожно малы. Впрочем, кто знает, вдруг Батисте снова улыбнется удача.
http://lenta.ru/articles/2013/11/01/batista/

- - - - -
Общие соображения о бразильском шельфе:
- узкие размеры в отличие, например от Северного моря, шельфа Австралии, Южно-Китайского моря

- незначительные месторождения на суше подчеркивают ограниченность шельфового НГБ в отличие от Мексиканского залива
- залежи соли, ограничивающие возможности сейсморазведки по исследованию подсолевых структур и, соответственно, большие ошибки при бурении
 
 
 
onemorefake: pic#84625377onemorefake on November 19th, 2013 05:05 am (UTC)
Никогда не слышал про соотношение ширины шельфа с потенциальной нефтегазоносностью и суммарными ресурсами :)
iv_g on November 19th, 2013 05:15 am (UTC)
Но тем не менее в среднем верно. Осадкам надо где-то накапливаться и генерировать УВ.
Чем больше площадь, тем при заданной плотности ресурсов больше суммарные ресурсы.
Не имея конкретных данных о бурении в Бразилии, тем не менее можно как-то оценить на глазок, по площади.

Конечно, можно считать, что имеется супер-пупер НГБ с уникальными условиями аккумуляции и огромной латеральной миграцией УВ от самого Южно-Атлантического хребта :)

Конечно, можно считать, как с Галкынышем все увеличивая ресурсы на единицу площади, но это надо как-то обосновывать, особенно с учетом значительных трудноизвлекаемых подсолевых запасов Бразилии.

На карте: западно-сибирский шельф, продолжение континентальных НГБ, Газпром и Роснефть оценивают его очень высоко.

Если судить по атласу MEA-1999 и считать что почти все на суше вблизи шельфа открыто, то Бразилия, дает противоположный случай, месторождения на суше только на крайнем востоке Бразилии
, где практически нет шельфа.
А южнее шельф расширяется, но нет месторождений на суше, почти как в западной и восточной Африке или в восточном Средиземноморье на Аравийской платформе.

Edited at 2013-11-19 05:28 am (UTC)
onemorefake: pic#84625377onemorefake on November 19th, 2013 05:48 am (UTC)
Так возраста то у осадков обычно старше нескольких десятков млн лет, накапливаться они могли в совершенно других условиях.

Ваша ключевая фраза - заданная плотность ресурсов. Насколько я помню, везде она разная и отличаться может очень сильно. Хрестоматийный пример - Охотское море, площади огромны, сопоставимы с морями, омывающими Норвегию, однако же с ресурсами что-то не то и открытий давненько уже не было суперкрупных.
Кстати в Норвегии нет вообще ни одного месторождения на суше :) В Бразилии да, есть, но мелкие преимущественно.

Атлантические шельфы Южной-Америки и Африки это пассивные континентальные окраины, отсюда узость. Да и плеев несколько, турбидиты молодые и пресолт Бразилии.

Карское море особняком стоит, банальное продолжение Зап-Сибири, посмотрим что Эксон найдет, скоро бурение если не ошибаюсь. Проблема в том, что газ потенциально :)
iv_g on November 19th, 2013 06:03 am (UTC)
Ваша ключевая фраза - заданная плотность ресурсов. Насколько я помню, везде она разная и отличаться может очень сильно
Меняется сильно в зависимости от геологических условий.
Для случая Южной Америки и Африки не стоит ожидать чего-то очень большого, как Северное/Южный Парс.

Кстати в Норвегии нет вообще ни одного месторождения на суше :)

Если сравнивать Норвегию и Бразилию, то надо помнить о других берегах Северного моря,

где вполне себе нормальные месторождения на суше :) И вполне себе большой бассейн.
Для Бразилии ничего подобного нет.

Дальняя аналогия шельфа Бразилии - Охотское море, немного на суше есть только на Сахалине.

Карское море особняком стоит, банальное продолжение Зап-Сибири
Вот здесь и указывалось, что в Бразилии "банальных продолжений" нет, а есть только то что на шельфе.
И чтобы сказать, что от ширины шельфа не зависит, надо бы указать на большие разрабатываемые месторождения в подобных условиях, не только в Бразилии и не только свежие открытия в Восточной Африке.


Edited at 2013-11-19 06:06 am (UTC)
onemorefake: pic#84625377onemorefake on November 19th, 2013 06:33 am (UTC)
Так Северное/Южный Парс оно же крупнейшее в мире :) так про все остальные места можно сказать. Можно даже обосновать и геологически и статистически.

У Норвегии три моря :)

И чтобы сказать, что от ширины шельфа не зависит, надо бы указать на большие разрабатываемые месторождения в подобных условиях, не только в Бразилии и не только свежие открытия в Восточной Африке.


Посмотрите на шельф Индонезии/Австралии - в несколько раз больше по площади, а в сумме по запасам нефти плюс минус одно и то же (из бипи отчета).
iv_g on November 19th, 2013 07:28 am (UTC)
У Норвегии три моря :)
Но с наибольшими достоверными запасами все же Северное море, про Баренцево море в основном гадания.
По добыче картинки поищу

Посмотрите на шельф Индонезии/Австралии
Пока не готов говорить на тему сравнения Бразилии/Индонезии/Австралии, надо посмотреть.

Но тем не менее,
Natural Gas: Proved reserves, Trillion cubic metres
Бразилия/Индонезия/Австралия 0.5/2.9/3.8
Oil: Proved reserves, Thousand million tonnes
Бразилия/Индонезия/Австралия 2.2/0.5/0.4

Но вот как считали запасы по Бразилии особенно с подсолевой частью вызывает вопросы.
Тем более, что
i/ в Мексике

уже было подобное

ii/ История с Jack 2 тоже придает умеренности при оценках шельфовых гигантов.

Edited at 2013-11-19 07:33 am (UTC)
onemorefake: pic#84625377onemorefake on November 19th, 2013 08:06 am (UTC)
Ну подумаешь, мухлевали мексы с запасами, судя по-всему. Но за те же 6 лет стремительного падения примерно 8 млрд баррелей они добыли.
Сейчас это дело гораздо построже будет, после нескольких нашумевших историй. А все открытия Бразильские относительно недавние.
iv_g on November 19th, 2013 08:23 am (UTC)
Ну подумаешь, мухлевали мексы с запасами
Я той историей не интересовался, но как мне кажется не только мексиканцы мухлевали.

В начале 2004 г. после публичного сообщения компании об уменьшении своих доказанных запасов нефти на 20%, вследствие чего капитализация Shell упала на 8%, или 3 млрд фунтов стерлингов, и произошла отставка председателя ее совета директоров сэра Филиппа Уоттса, главы департамента исследований и производства Уолтера ван де Вивера и финансового директора Джуди Бойнтона.

Вначале, по итогам 2003 г., списали 3.9 млрд баррелей: 2.1 млрд в Нигерии и Омане, 1.2 млрд в Австралии и 0.6 млрд в Казахстане (с. 12-13). Затем, весной 2004 г., были списаны 470 млн баррелей на месторождении Ormen Lange в Норвегии (с. 23-24) и 500 млн в неназванном месте (с. 29). В результате доказанные запасы уменьшились на 4.87 млрд баррелей (с. 30). Наконец, зимой 2004/5 г., произвели списание 900 млн баррелей (вроде бы столько, с. 297) и 1.4 млрд баррелей (с. 298, 300). В общей сложности, за 5 раз, доказанные запасы уменьшились на одну треть (с. 298) и стали составлять 12.95 млрд баррелей (с. 300).


Сейчас это дело гораздо построже будет, после нескольких нашумевших историй. А все открытия Бразильские относительно недавние
"Построже" это понятие растяжимое до бесконечности, особенно на фоне сланцевых оценок:
Shell вляпалась и получила убытки, а ЛУКОЙЛ не вляпался

Сланец и шельф очень неопределенные объекты.

Капитализацию все не дураки нагонять, а потом можно развести руками геолого-технические "обстоятельства непреодолимой силы".

Edited at 2013-11-19 08:25 am (UTC)
onemorefake: pic#84625377onemorefake on November 19th, 2013 10:51 am (UTC)
Как раз таки часть ужесточающих мер была внесена после скандала с Шеллом тех годов.

Гм, далее не стоит мешать в одну кучу конвеншенел и анконвеншенел. С последними запасы вообще как-то не очень хорошо считаются. И разведка и разработка заведомо отличаются от традиционных запасов.
К тому же основной фин. убыток не из-за неправильных оценок потенциальных дебитов, а из-за высокой стоимости земель + фактор падения цен на газ в сышыа!

Что насчет Лукойла, то им повезло не влезть в проекты, грамотно оценив перспективы газовых цен, однако же внутренняя техническая экспертиза по анконвеншеналс у них мягко говоря не самая бодрая.
iv_g on November 20th, 2013 04:02 am (UTC)
не стоит мешать в одну кучу конвеншенел и анконвеншенел. С последними запасы вообще как-то не очень хорошо считаются. И разведка и разработка заведомо отличаются от традиционных запасов
Традиционные на большой глубине под водой+соль это по сути близко к нетрадиционным, крайне трудно оцениваются.
В России и Казахстане что-то не слышно об удачах в Прикаспийской впадине

К тому же основной фин. убыток не из-за неправильных оценок потенциальных дебитов, а из-за высокой стоимости земель + фактор падения цен на газ в сышыа!
высокая цена земли это оборотная сторона неправильно рассчитанных цен на газ, включая переоценку спроса.

Что насчет Лукойла, то им повезло не влезть в проекты, грамотно оценив перспективы газовых цен
Очень уничижительная оценка финансистов Shell получается, зубры которые целый век оценивали перспективы цен проиграли тем, кто дай бог 20 лет эти занимается.
При том что финансовые расчеты как раз и лежат в основе proved reserves.

Вот это-то и ставит под сомнение оценки по глубоководным месторождениям, вы, кстати, никак не прокомментировали другой пример с Jack-2. Кажется и после него были в США бравурные сообщения об открытии гигантов на шельфе, а вот гордятся почему-то Баккеном :)

Edited at 2013-11-20 04:02 am (UTC)
onemorefake: pic#84625377onemorefake on November 20th, 2013 05:40 am (UTC)
Успехи сеймики в подсолевом имейджинге + все увеличивающееся кол-во скважин (это понимание региональной геологии и кухни) + классическая морфология залежей + первые проекты вышедшие на промышленную добычу, в сумме дают хорошее представление о нефтяном потенциале шельфа Бразилии.

В Прикаспии почти все найдено уже из крупняка (подсоль). Более того, все уже в добыче либо на днях начало (Тенгиз, Кашаган, Карачаганак, Астраханское).

Очень уничижительная оценка финансистов Shell
Почему Вас это удивляет?! Вообще предсказание цен на УВ дело не то что неблагодарное, по факту практически невозможное. Не вижу ровным счетом никаких проблем, в неудачах некоторых мейджоров с шейл ойлом. Все полезли и я заодно (с).
Btw по имеющимся слухам, финансы в Лукойле как раз таки самая сильная сторона.

Касательно Бразилии, то что запасы категории proved это даже еще лучше. На таких стадиях изученности соотношение P2/P1 может быть просто гигантским. То есть по факту их будет еще больше.

С Джеком не знаком, спасибо за наводку, почитаю.
А насчет анконвеншеналс - они попроще будут в разработке, чем deepwater и рисков там меньше в разы.
iv_g on November 20th, 2013 05:58 am (UTC)
>> А насчет анконвеншеналс - они попроще будут в разработке, чем deepwater и рисков там меньше в разы

Может быть кроме одного и самого важного риска: продолжительных аномально низких цен на газ на американском рынке и дополнительно цены на нефть не ахти какие высокие, хотя последнее может компенсироваться экспортом нефтепродуктов.
onemorefake: pic#84625377onemorefake on November 20th, 2013 06:15 am (UTC)
Я, по привычке, со своей колокольни смотрю. Технологических, конечно, рисков на всех стадиях реализации проектов. Макроэкономические и прочие тоже безусловно прикидывать надо и собственно они и придавили большую часть потерявших инвестиции.
iv_g on November 20th, 2013 06:23 am (UTC)
Геологические запасы есть всегда, вопрос только как их добыть, с какими затратами.
Потенциально любое месторождение можно разбурить с такой плотностью

и все добыть, технологии за 100 лет ушли вперед.

Вся соль в экономических рисках. Потому и пытаются в России перейти на западную классификацию запасов.
Даже не в чисто экономических рисках, а политико-административных и их сейчас становится все больше даже в развитых странах.
onemorefake: pic#84625377onemorefake on November 20th, 2013 06:42 am (UTC)
Это только одна грань, пусть и наиболее важная сейчас.
Другая в том, что сами геологические запасы сильно поплыли в сторону структурного ухудшения, пик ойл не наступил, а вот пик конвеншенел уже точно.