Category: финансы

ОПЕК: разводя трейдеров или играя по маленькому :)

Топ Яндекса радует новостью В ОПЕК считают «золотой век» добычи сланцевой нефти в США завершенным. Уже американский первоисточник новостей не столь однозначен.

Но самое главное, такие заявления "неизвестных отцов" противоречат выпущенному совсем недавно (ноябрь) прогнозу ОПЕК до 2040 года.



Полностью
https://zen.yandex.ru/media/id/5de29b78ec575b00b19ac5b7/opek-razvodia-treiderov-ili-igraia-po-malenkomu--5de5da31028d6800b208eb8a

Saudi Aramco опубликовала данные о полной себестоимости нефти в разных странах с учетом налогов


Collapse )

Доклад Сечина на экономическом форуме 24 октября 2019 года, г. Верона, Италия

Новость полностью https://www.rosneft.ru/press/news/item/197715/
презентация https://www.rosneft.ru/upload/site1/attach/0/88/14/presentation_24102019.pdf
текст https://www.rosneft.ru/upload/site1/attach/0/88/14/pdf_24102019.pdf

Самое главное и интересное в конце доклада-презентации, поэтому начнем с конца, но не совсем в порядке слайдов
Collapse )

Сечин о сланцевой добыче

Доклад Сечина на экономическом форуме 24 октября 2019 года, г. Верона, Италия
Новость полностью https://www.rosneft.ru/press/news/item/197715/
презентация https://www.rosneft.ru/upload/site1/attach/0/88/14/presentation_24102019.pdf (27 стр.)
текст https://www.rosneft.ru/upload/site1/attach/0/88/14/pdf_24102019.pdf (34 стр.)

Доклад большой и поэтому лучшего его разбирать по частям.
Сначала предварительная (по смыслу) часть: роль сланцевой нефти
текст стр.5-12, 28
Collapse )
- - -
и еще важный момент представлен на Слайде 27 презентации
Collapse )
- - - -
iv_g: таким образом
i/ информации в тексте и презентации о прошлом и настоящем доверять можно в том, числе главным выводам:
i.i/ важнейший фактор влияющий на спрос - "сланцевая революция"
i.ii/ на рынке нефти остался один регулятор - США, который влияют своей добычей и сопутствующей политической деятельностью. "Энергетические сверхдержавы" Саудовская Аравия и Россия остаются за бортом

ii/ прогнозы являются весьма гадательными, особенно исходящие из российских источников, которые всегда скептичны к сланцам.

О перспективах сланцев мои заметки (сланцы не являются пузырем или аферой, а являются крупнейшим национальным проектом США, вытекающим из больших циклов американской истории и экономики)
2018, Альтернативы сланцевым углеводородам и большие циклы американской истории
https://aftershock.news/?q=node/664145
2017, Экономические циклы и сланцевая добыча
https://aftershock.news/?q=node/564429
2017, О сланцевых углеводородах
https://aftershock.news/?q=node/560814
2017, Что значит MAGA?
https://aftershock.news/?q=node/551367

И самое главное про сланцы Слайд 22 из презентации.



Традиционная диаграмма: объемы добычи-уровень безубыточности.
Из примерно 113 mb/d мировой добычи 15 mb/d дает разная нетрадиционная нефть: Канада (нефтяные пески в основном), трудноизвлекаемая нефть США и других стран), прочие "нетрадиционные", глубоководный шельф. Структура добычи, где 13% всей нефти нетрадиционная является еще одним свидетельством прохождения пика нефти.
И еще 15 mb/d дает "почти нефть": биотоплива, ШФЛУ, прочие ЖУВ. То есть всего нетрадиционны уже сейчас 30% мировой добычи.

Можно заметить, что Сечин весьма скромен: на всю российскую добычу поставил значок Роснефти.

При этом добыча из ТРИЗ (трудноизвекаемые запасы) США и Канады уже больше российской добычи.
Сравнение РФ и США тем более некорретно, что в РФ стараются не афишировать долю российской нетрадиционной и субсидиремой добычи.
Об этой доле см.
Нефтяная отрасль России: итоги 2016 г. и перспективы 2017-2018 гг. (Часть 1). Компания ВЫГОН Консалтинг, 2017.
https://vygon.consulting/upload/iblock/036/vygon_consulting_russian_oil_industry_outlook_2018_p1.pdf
стр. 27, рис. Рис. 15. Добыча нефти с разбивкой по льготируемым категориям по НДПИ и доля льготируемой добычи
В 2016 году доля льготируемых категорий добычи была 39.5%

Нужно еще раз отметить, что сланцевая нефть и все ее подвиды, включая льготированную добычу, указывают на кризисное состояние нефтяной отрасли, которая только благодаря все увеличивающейся финансовой подпитке сохраняет и немного увеличивает добычу.
По данным BP statistical review of world energy в РФ среднегодовой прирост добычи нефти и конденсата в 2007-2018 гг. составил 1.1%.
И это несмотря на рост доли объемов льготируемой добычи примерно в 10 раз.

Сегодняшняя новость: Роснефть хочет новых льгот
https://www.kommersant.ru/doc/4140704

Хартия сотрудничества стран-производителей нефти

02 июля 2019
Двадцать четыре страны, участвующие в сделке ОПЕК+, во вторник в Вене подписали Хартию о долгосрочном сотрудничестве.
Collapse )

14.10.2019
В ходе визита президента России в Саудовскую Аравию была подписана Хартия сотрудничества стран-производителей нефти.
Документ в присутствии лидеров двух стран подписали министры России и Саудовской Аравии Александр Новак и Абдулазиз бен Сальман. Ранее Новак говорил, что будет подписана Хартия долгосрочного сотрудничества между странами ОПЕК и не-ОПЕК.
https://rg.ru/2019/10/14/rossiia-i-saudovskaia-araviia-podpisali-hartiiu-po-nefti.html
Collapse )

Прогнозы, объясняющие причины соглашения: спад нефтедобычи в РФ и рост в КСА.
В 2002-2018 годы добыча в РФ и КСА пока близки (с небольшим перевесом КСА).

ИНЭИ РАН https://www.eriras.ru/data/7/rus
Прогноз развития энергетики мира и России, 2016 https://www.eriras.ru/files/forecast_2016_rus.pdf
Collapse )

Rystadenergy: 2014-2019 Прибыльность сланцевых компаний США



https://twitter.com/RystadEnergy/status/1133738861081894914

- - - -
Особенность добычи сланцевых нефти газа: большое число небольших добывающих компаний
Число прибыльных компаний никогда не превышало 50%.
Но напрасны ожидания того, что компании обанкротятся: банки и ФРС дадут сколько надо.
Об этом я писал еще в 2013 и 2014 годах
https://vk.com/doc279419345_467533727
https://vk.com/doc279419345_467307938
Это "национальные проекты" США.
Хотя некоторые в РФ до сих пор ждут банкротства сланцев: красиво ждать не запретишь :)

Российский Peak Oil: «Ведомости» узнали о просьбе Сечина дать нефтяникам 2,6 трлн руб. льгот

«Ведомости» узнали о просьбе Сечина дать нефтяникам 2,6 трлн руб. льгот
Глава «Роснефти» отметил, что зарубежным инвесторам, которых планируется привлечь к проекту «Восток ойл», важны долгосрочные фискальные условия
Collapse )

- - -
iv_g: Сечин продолжает свою стратегию, начавшуюся с 23 мая 2012 года, когда после вступления Путина в должность президента РФ на третий срок, Сечин был назначен президентом компании «Роснефть»
(много ссылок даю на свой ЖЖ, где даны картинки из презентаций, которые не найти уже на сайте Роснефти по старым адресам)

i/ Интенсивное приобретение активов всеми средствами:
i-i/ Покупка на заемные средства компании ТНК-ВP (2012-2013) на пике нефтяных цен и цены самой компании ТНК-ВP
https://iv-g.livejournal.com/tag/ТНК-BP
i-ii/ Вхождение в зарубежные проекты: Венесуэла, Курдистан и др.
i-iii/ Деприватизация компании Башнефть (2014—2015) и продажа госпакета Роснефти (2016)

ii/ Интенсивная реклама арктического шельфа РФ на встречах с зарубежными инвесторами с демонстрацией огромных геологических ресурсов (но не доказанных запасов, на которые ориентируются инвесторы)
Collapse )

iii/ Изыскание всех путей снижения расходов и увеличения доходов
iii-i/ 2017 «Роснефть-2022»: стратегия будущего (включая цифровизацию)
https://iv-g.livejournal.com/1400583.html
iii-ii/ Иск к АФК «Система» взыскании 106,6 млрд руб. убытков, якобы понесенных истцами в связи с реорганизацией Башнефти в 2013—2014 годах, когда её основным акционером была АФК «Система». Позднее сумма требований возросла до 170,6 млрд руб
iii-iii/ «Роснефть» предложила подрядчикам перенести оплату их услуг на следующий год
iii-iv/ Предложения по налоговым льготам
Collapse )

iv/ Прогностические возможности Сечина демонстрируют Прогнозы цены на нефть главы «Роснефти» Игоря Сечина 2009-2015
https://meduza.io/feature/2015/06/17/tsena-na-neft-budet-rasti

Что говорят про арктический шельф
а) негосударственные российские компании, не имеющие доступа к бюджету и получающие кредиты по рыночным ставкам
Collapse )

б) независимые эксперты - Симонов, ФНЭБ
Collapse )

Таким образом,
i/ Роснефть реально стала Too big to fail (учреждения, настолько большие и имеющие такое количество экономических связей, что их банкротство будет иметь катастрофические последствия для экономики в целом), что основано на личных контактах главы компании, могущей сажать даже министров
ii/ Компания уже давно использует налоговые льготы, которых требуется все больше для поддержания текущего уровня iдобычи
iii/
- Федеральный бюджет России построен на обложении нефтяной ренты с месторождений нефти и газа традиционного (ловушечного) типа
- Добыча нефти и газа из нетрадиционных (shale, tight ) месторождений (play) и традиционных в Арктике потребует перестройки всего налогообложения в сторону обложения бизнеса, а не добычи ресурсов. Добыча ресурсов довольно легко облагается и контролируется вследствие наличие небольшого числа крупных недропользователей. Обложение и контроль малого и среднего бизнеса намного более сложная задача
- Газовые (Газпром) и нефтяные (Роснефть) контракты с Китаем под крупные традиционные ресурсы углеводородов Восточной Сибири и Дальнего Востока являются попыткой продлить существование сложившейся системы налогообложения. Но де-факто старое налогообложение размывается льготами даже по новым традиционным месторождениям Восточной Сибири и Дальнего Востока.
- Добыча из нетрадиционных месторождений и традиционных в Арктике будет способствовать постепенному размыванию старой системы налогооболожения без создания новой, поскольку разрабатывать будут крупные недропользователи, а не средние и мелкие как в США.
- Существующая система налогообложения является попыткой снять прибыль с инвестиций в нефть и газ, сделанных еще в СССР.
Но ресурсы, остающиеся после такого налогообложения, у российских нефтегазовых компаний, недостаточны для самостоятельных инвестиций в новые месторождения в России. Дешевле уйти в Ирак, Венесуэлу, Африку.
- Поэтому государство будет вынуждено брать на себя:
- как минимум инфраструктурную часть затрат, включая трубопроводы по новым проектам.
- как оптимум:
-- новые налоговые льготы по добыче за счет повышения налогов и "неналоговых сборов" (такие как индивидуальный пенсионный капитал с вложениями в "частные НПФ")
-- дальнейшая монетизация социальных услуг и сокращения их бесплатной части за счет "оптимизации"
-- ограничение импорта всеми способами, включая ограничения покупок товаров и услуг зарубежом

Анализируя хотелки. Или о необходимости осторожности в прогнозах чужих крахов

January 24th, 2009
Доллар! Осталось от месяца до года, когда он сдохнет! Точный срок зависит не столько от решений правительства США, а от решений стран-держателей долга этого банкрота. Счет идет не на годы, а на месяцы. Каждый месяц мы выпускаем обзор, посвященный финансовому состоянию банкрота, и самый последний находится тут - "Последняя гулянка банкрота". Теоретическое обоснование вероятных сценариев можно скачать тут - "Авантюрист. Избранное. Великая депрессия-2 и 3-я мировая война".

Доллар пропитал отношения между многими - от простых граждан до государств. Когда зеленый вирус, заразивший экономику планеты чумой, станет никому не нужным изгоем, обесценятся как многие долги, так и сбережения. Многие пойдут по миру с сумой! Как отдельные граждане, так и у целые государства. Это пыль, бумага, которая сгорит в пожаре скорой гиперинфляции, когда банкроту будет предъявлен счет.

Поэтому при анализе перспектив, которая светит той или иной стране в пост-долларовые годы, на анализ текущих бюджетов, резервов и долгов мы не тратим ни секунды времени. Зачем копаться в развалах зеленой пыли? Пусть там копаются счетоводы! А нам интересны долгосрочные перспективы, и мы будем смотреть не на запасы грязи в резервах, а на реальное производство, на импорт и экспорт, выраженные в реальных объемах (подчеркнем, реальном, не денежном, так как курсовая свистопляска касается не только рубля, но и йены, и фунта, и поэтому не должна вносить помехи).
https://alexsword.livejournal.com/24124.html

Чтобы понять многочисленных хоронильщиков фиатных валют нужно просто посмотреть, например, на Великобританию и ее долг



Несмотря на запредельные долги и участие в нескольких мировых войнах: война за Испанское наследство, Семилетняя война, Наполеоновские войны, Первая мировая война, Вторая мировая война, Холодная война в стране не было ни революций, ни гиперинфляции. И даже распад колониальной империи не привел к катастрофической потере влияния и распаду страны (как СССР).

И небольшой самокритичный взгляд на РФ
Collapse )

Экономика Египта

18.10.2018
Правительство РФ может задействовать средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) для выдачи кредита в $25 млрд Египету на постройку атомной электростанции. Первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов считает, что это окажется инвестицией в духе концепции использования средств за рубежом. Правда, кредитный рейтинг заемщика может оказаться ниже необходимого первоклассного уровня.
Collapse )

Рассмотрим, что представляет собой экономика Египта
Collapse )